[摘要] 过去红火的销售业绩让房地产行业成为“稳赚不赔”的行业，但随着行业的理性回归，杭州房企破产似乎打破了这一神话。据媒体报道，杭州余杭区法院9日证实已受理杭州金星房地产公司破产案，杭州房企破产，一时间这一条消息充斥各大新闻版面，成为各方热议话题。
原因找钱难还是资金链惹祸？
根据调查，金星房地产公司的问题并不是突然之间爆发的，这家公司4年来股权5次转让，大多数都是在其母公司中江控股董事长俞中江有关联的企业和个人之中转手。而中江控股已经在今年1月申报资不抵债，据知情人士透露，其资金缺口约有30个亿。
事实上，在多数业内分析师看来，房企库存压力和资金链紧张的趋势在今年一季度得到进一步强化，这也是近段时间来房企破产、跑路等消息屡见报端的重要原因。
通过近期陆续公布的2011年财报可以发现，上市房企巨大的库存压力和高企的负债率也愈加明显，数据显示：截至4月9日，A股市场74家披露2011年年报的上市房企存货高达7230亿元，比上年同期增长43%，同时负债超过8000亿元，比上年增长31%。
成都一位资深会计师表示：“地产行业是典型的高杠杆运作，偿债压力较大。从目前地产行业的各个指标看，其偿债压力不可小觑。”由于房地产行业的特殊性，其存货快速变现能力有限，公司在经营活动中离不开资金，还没加上潜在的长期借款利息支出等，因此，一般货币资金缺口比较大。
“比房企倒闭更可怕的，是由其所引发的一系列连锁反应。”知名地产专家韩世同分析，如果商品房持续销售不振，房企资金长期无法回笼，必将面临破产和倒闭。由此一来，就可能会引发其背后资产链条的一系列债务危机。届时被牵连的绝不仅是银行系统，还有信托、民间借贷和基金等多个环节。
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