2010 年上半年民生银行的净息差恢复略好于预期,一方面中小企业和商贷通业务发展迅速提高了贷款,另一方面,定期存款利率下调降低了资金成本;
民生的手续费收入在财务顾问、理财业务和托管租赁业务的快速增长下同比增长90%;
需要关注的是:贷款在贷存比指标的限制下增长缓慢,商贷通占比已接近10%;不良贷款余额有所上升,房地产相关贷款敞口有所扩大,同时资本充足率下降到10.77%,成本收入比2 季度进一步提高;
展望未来,该行的息差将视是否继续增长小企业和商贷通的敞口而定,短期内在风险仍较低的情况下,继续扩大的风险敞口将进一步提高资产能力。此外,短资产长负债的久期配置有利于升息时的利差;
主要风险:若经济增速放缓,目前的贷款结构决定资产质量风险较高;再融资风险可能会逐步显现;成本控制能力较弱。
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